환율 방어와 성장의 하방위험 인식이 금리 인하 조치가 필요한 분위기를 형성했지만, '실탄(금리 인하 여력)'을 꺼내들 만큼 경기상황이 더 악화되지 않다는 데 포커스가 맞춰졌다. 

새 정부의 출범을 앞두고 있다는 점도 '현상 유지' 쪽으로 기울게 한 요소다. 여기엔 새 정부에서 통화정책 방향을 제시하는 것이 시장 혼란을 없앨 수 있다는 판단이 깔려있다. 

하지만 시장의 기준금리 인하 기대감은 여전하다. 국내 경제의 더딘 회복세 탓이다. 새 정부의 경기부양적 스탠스도 금리를 추가로 낮출 것이란 여지를 풍긴다. 

◇한은, 시장 판단과 일치…"금리 인하 서두를 필요 無"

금통위는 이 날 전체회의를 열고 기준금리를 동결했다. '금리 인하'를 외쳤던 하성근 위원의 의견은 이번에도 받아들여지지 않았다. 

하 위원은 지난달 한은 출입기자단과의 오찬 자리에서 작심한 듯 "아직 경기회복의 기미도 보이지 않는다. 주요국들이 거품 정책을 대대적으로 내놓는 것 자체도 새로운 불안 요인이다. 침체가 앞으로도 계속될 것이다"라고 언급한 바 있다. 

시장에서는 '동결론'에 힘이 실렸다. 유럽 정정불안에 따른 재정위기 확산·중국의 경착륙 가능성 등 대외 여건이 최악으로 치닫을 가능성이 적다는 이유에서다. 

국내 경기가 느리지만 성장세가 유지되고 있는 점도 금리 동결의 배경으로 해석된다. 

1월 수출이 460억8500만 달러로 전년동기대비 11.8% 늘었다. 11개월만에 두자릿수 증가율이다. 세계경기 회복세에 힘입어 대(對) 미국(21.2%)과 아세안(17.0%), 중국(16.6%), 중동(16.2%), 일본(6.6%) 수출이 크게 늘어난 결과다. 무역수지 흑자 규모는 8억7400만 달러로, 1년 전(23억 달러 적자)에 비해 크게 개선됐다. 

지난해 12월 전(全)산업생산은 전월대비 0.8% 증가했다. 제조업 경기를 나타내는 광공업 생산도 전월보다 1.0% 늘어 넉달째 증가세를 이어갔다. 설비투자도 9.9% 반등했다. 소비자물가상승률은 석달 연속 1%대로 하향 안정세를 보였다. 

급락한 원화 가치도 금리 인하 가능성에 찬물을 부었다. 지난달 11일 달러당 1054.7원까지 올랐던 원화값은 최근 1090선까지 되돌려졌다. 이 날 오전 10시6분 현재 원화값은 1085.6원에 거래됐다. 

또 환율과 기준금리의 상관관계가 낮다는 내용의 한은 보고서가 발간한 것은 기준금리를 동원한 환율 대책에 반대한다는 의미로 읽힌다.